2024年12月中央经济工作会议指出，持续用力推动房地产市场止跌回稳，合理控制新增房地产用地供应，推进处置存量商品房工作，推动构建房地产发展新模式。多项重磅政策刺激下，市场预期持续改善。从销售面积和新开工面积看，销售端边际持续转好，新开工尚未明显筑底，预计地产前端投资仍将下滑，地产端水泥需求难改下行趋势，由于政策持续发力，降幅或将收窄。
中央要求，提高财政赤字率，加大财政支出强度，增加发行超长期特别国债和地方政府专项债券。我们判断，在更加积极的财政政策支持下，基建投资增速有望进一步加快，但考虑到地方政府化债压力和基建投资结构变化，由地方主导、且与水泥需求关系紧密的交通类和市政基建投资可能延续低迷态势，难有增量，预计2025年基建整体对水泥需求拉动较为有限。
综上，地产投资难以回正，基建拉动程度有限，预计2025年水泥需求仍将延续下滑态势。我们预计，2025年全年水泥产量或在16.8亿吨上下，同比降幅或在7%左右。
据中国水泥网水泥大数据研究院追踪，目前全国在建产线投产生产线年小幅缩减，供应压力整体可控，但由于需求依然下行，预计产能过剩矛盾仍将进一步加剧。
行情：波动空间缩窄 中枢小幅抬升2024年前三季度水泥行业受需求不足和市场之间的竞争激烈影响，水泥价格先抑后扬，整体均价下行明显，9月底以来企业自救自律意识增强，错峰力度加大，复价欲望较强，水泥价格持续上涨，目前态势整体良好。随企业持续响应“反内卷”行业号召，强化自律和错峰，预计2025年行情或将回归常态化，波动空间缩窄，呈现出“上涨有顶、下跌有限”运行特征。由于开局较好，加之2024年上半年价格偏低，预计2025年全年均价小幅抬升。
效益：利润小幅修复 全年稍好同期对于2025年，我们大家都认为在煤炭成本下降、水泥均价上移背景下，行业利润将修复向好，预计全年行业利润率在2.8%上下，略好于同期。如若需求超预期走弱，企业在价格和市场问题上分歧较大，竞合关系恶化，水泥价格再次转弱，行业利润可能继续下降。
△美国加州州长纽森（资料图）美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州州长纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府。他批评特朗普政府滥用关税政策的行为“违法”，给美国经济导致非常严重混乱和破坏。加州成为全美第一个就关税问题起诉特朗普政府的州。
美债遭遇20 年最惨抛售，人民币却走向全球第三，特朗普害怕的事发生。在当今复杂多变的国际经济舞台上，一场金融格局的大变革正在悄然上演。
美国关税政策导致一些美国企业的成本大幅度的增加，一些小企业难以应对关税带来的冲击。在佛罗里达州，埃米莉·莱伊的小型文具公司正面临着十几年来最大的困境。埃米莉以未经国会讨论、滥施关税为由向特朗普等人提起了诉讼。埃米莉·莱伊在佛罗里达州的彭萨科拉经营一家小型文具公司已17年了。
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举报人严某，自称是某境外咨询公司员工，举报某省直机关工作人员张某，违规接受境外有偿咨询并提供情报，严某不仅提供了张某具体的个人隐私信息和境外经历，还详尽描述了张某通过中间人秘密出卖情报、收取间谍经费、大搞“钱情交易”的种种细节。
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